2025.12.02

毎月分配型投信は危険？初心者が絶対に手を出してはいけない理由を徹底解説

勉強ちゃん

今日のテーマは「毎月分配型投資信託（毎月分配型投信）」です。
銀行や証券会社で
「毎月お小遣いのように分配金がもらえる」「年金代わりになる」
と強くすすめられる人気商品ですが、実は 長期投資に最も不向きな金融商品 のひとつです。

多くの初心者は

分配金＝利益
毎月もらえてお得
安定した収入になる

と勘違いしてしまいますが、現実はまったく逆で、自分の資産を切り崩して受け取っているだけ であるケースがほとんどです。

本記事では：

毎月分配型投信とは何か
分配金はどこから来るのか
なぜ資産形成に向かないのか
そもそも毎月分配型が作られた背景
安全で合理的な代替案

を、初心者にも分かりやすく解説します。

毎月分配型投信とは？

毎月分配型投信とは「毎月お金がもらえるように見える投信」

毎月分配型投信とは、投資信託の一種で、名前の通り 毎月分配金を出すことを売りにした商品 です。
たとえば銀行窓口では以下のような言い方をされます：

毎月1万円の分配金がもらえる
老後資金として安定的に受け取れる
預金よりずっと有利

一見すると魅力的ですが、ここで最も重要なポイントがあります。

分配金＝利益ではないです。

毎月分配型投信は、分配金を出すために
運用で増えたお金だけでなく、元本（あなたの投資した資金）まで取り崩して支払う
ことが非常に多い商品です。

そのため、毎月分配金を受け取っているつもりでも、

基準価額が下がる
資産全体としては目減りする

という構造になりがちです。

つまり「毎月お金が入る」のではなく、毎月あなたの財布からお金が抜かれている のと同じです。

分配金はどこから出ているのか？

分配金の正体は「運用益＋元本の取り崩し」である

毎月分配型投信の分配金は、一見すると「ファンドが毎月安定して利益を生み、その利益を投資家に還元している」ように感じられます。
しかし実際の仕組みははるかに複雑で、分配金の源泉は 運用によって得られた収益だけではありません。
もっと正確に言うと、毎月安定して配り続けるために、利益が出ていない月でも無理やり分配する構造になっています。

分配金の内訳は大きく分けて２つです：

普通分配金（＝運用で得た利益からの分配）
特別分配金（＝元本の取り崩し）

このうち、毎月分配型投信で大部分を占めるのは 特別分配金＝元本の取り崩し です。
つまり、「毎月お金が入ってくる」というのは新たに利益が生まれているわけではなく、多くの場合、自分が投じた元本を少しずつ返してもらっているだけ という状態です。

さらに特別分配金は税金がかからないため（元本返済扱い）、税金がかからない＝お得と誤解しがちですが、実際は「税金がかからないのではなく、そもそも利益が出ていない」という意味であり、資産成長の観点では完全に逆効果です。

元本を取り崩して分配しているため、当然ながら 基準価額は長期的に下落傾向 になります。
その結果、毎月の分配金に喜んでいても、残高は確実に減っていく——これが毎月分配型投信の構造的な弱点です。

つまり、分配金は“利益の配当”ではなく、実態としては“元本の計画的な取り崩し”です。
この仕組みを理解していないと、投資家は「毎月の収入がある」と錯覚し、実際には資産が削られていくという最も危険な状況に陥ります。

なぜ毎月分配型投信を買ってはいけないのか？

① 元本を削り続ける仕組み（資産成長しない）

毎月分配型投信は、長期投資で最も重要な要素である
複利効果（利益が利益を生む力）を完全に殺してしまいます。

インデックス投信や株式投信で資産が増えるのは、配当や利益が再投資され、
時間とともに資産が雪だるま式に成長するからです。

しかし毎月分配型投信は、

利益をすべて外に出す
足りなければ元本も取り崩す
基準価額が下がる

というサイクルになっているため、長期で見れば資産はほぼ確実に減ります。

銀行が好んで販売するのも理由が明確です：

手数料が高い
入れ替え提案がしやすい
販売会社が儲かる構造

つまり、毎月分配型は 顧客の資産を減らしながら、金融機関の利益を増やす商品 なのです。

② 手数料が極めて高い（顧客が不利になる設計）

毎月分配型投信は、他の投信と比べて明らかに手数料が高い傾向があります。

信託報酬が高い（年 1〜2% 以上も珍しくない）
信託財産留保額がかかる場合もある
売買されるたびに金融機関が儲かる構造

資産形成で大切なのは コストを下げて複利成長させることです。
しかし毎月分配型はこの原則の真逆を行きます。

毎月分配型のほとんどが長期で右肩下がりになるのは、高い手数料で資産が削られていくのも大きな原因です。

③ 見かけ上の“毎月収入”が錯覚を生む（行動経済学的な罠）

毎月分配型投信が初心者に人気なのは、心理的な要因が大きいです。

毎月お金が入ると安心する
年金のように感じる
“安定収入”に見える
元本が減っていることに気づきにくい

この心理的メリットが、逆に投資判断をゆがめてしまいます。

実際、毎月1万円の分配金を受け取っていても、

基準価額が毎月200円下がる
特別分配金で口数が減る

というケースは非常に多く、毎月1万円もらうために、毎月2万円失っているといった状態になることすらあります。

「毎月お金が入る安心感」が、「資産全体の減少」という現実を隠してしまうのです。

資産成長したい人は“株式インデックス＋現金”で十分

資産形成の王道はシンプルな組み合わせ

毎月分配型投信をやめるべき最大の理由は、資産が減る構造になっているからです。
一方で、資産を長期で成長させたい人にとっては、以下の組み合わせが最も合理的です。

株式（インデックス投信）

全世界株式
S&P500
国内株式（TOPIX）

などの長期成長が見込める資産です。

現金（生活防衛資金・短期資金）

必要な現金は普通預金でキープ
投資と生活費を明確に分ける

この「株式インデックス＋現金」のシンプルな構成こそ、長期で最も成功率が高い方法です。

毎月分配型で“毎月のお小遣い”を作る必要はありません。
必要なら 自分で保有資産を取り崩せばよいだけ ですし、その方がコストも低く、資産成長も維持できます。

まとめ

毎月分配型投信は、
一見すると「毎月の安定収入が得られる便利な商品」のように見えます。
しかしその分配金の多くは利益ではなく、特別分配金＝元本の取り崩し であることが最大の問題です。
つまり、投資家が毎月の分配金を受け取って安心している間に、実際は自分の資産が目減りし続けている構造になっています。

結論として、資産成長の王道はシンプルです。
株式インデックス（全世界・S&P500 など）＋現金
この組み合わせだけで、長期的には最も再現性の高い資産形成が可能です。
毎月分配型に頼らず、必要な時だけ自分の判断で取り崩す「セルフ分配」の方が、圧倒的に合理的で安全です。

ABOUT ME